Программа акционирования

 

Возможность продажи ИПЧ имеет важное значение для успешной реализации программы акционирования. Проблема состоит в том, что существующий механизм распределения акций и обмена их на именные приватизационные чеки может привести к распылению акций привати­зируемого предприятия среди большого числа пассивных акционеров, по этой причине реструктуризация средних и крупных акционируемых предприятий становится невозможной. Следовательно, активная пред­принимательская стратегия, требующая значительных финансовых зат­рат, предполагает наличие каналов для аккумулирования чеков крупными инвесторами посредством их купли-продажи на рынке ценных бумаг.

Специалисты в области приватизации отмечают, что концентрация именных приватизационных чеков (ИПЧ) имеет для приватизации боль­шое значение. Опыт других стран свидетельствует, что даже не подлежа­щие по закону прюдаже чеки фактически придаются по сложной схеме с участием различных трастовых и инвестиционных фондов. Чтобы сде­лать этот процесс контролируемым, правительство Латвии, например, легализовало их продажу. Вводимые на продажу чеков ограничения по­мимо создания неудобств для их владельцев приводят к появлению тене­вого рынка и снижению реальной цены чеков, поскольку их покупатель должен компенсировать дополнительный риск, связанный с реализаци­ей. В результате меры по социальной защите владельцев ИПЧ могут не только оказаться неэффективными, но и вредными для приватизации в целом.

Акционирование крупных и средних предприятий сдерживается организационно-экономическими факторами. К ним можно отнести отсутствие опыта заключения сделок по продаже имущества крупным инвесторам, требующих использования сложных технических, финансо­вых и организационных схем. Очень важное значение имеет информа­ционное обеспечение сделок. Здесь речь идет о доступности, достовер­ности и быстроте получения информации о финансовом положении при­ватизируемого предприятия. К тому же надо иметь в виду, что меж­дународная система учета и статистики отличается от приня­той у нас. Это обстоятельство очень в€1жно для иностранных инвесторов, которым должны быть даны гарантии, что открыта вся информация о претензиях на приватизируемое имущество третьих лиц, о долговых обязательствах предприятия и механиз­ме их компенсации.

Нередко возникают проблемы при оценке фондов предприятий. Сто­имость акционируемого имущества определяется на основе балансовой стоимости фондов с учетом амортизации и инфляции через использова­ние ценовых коэффициентов, которые на практике в некоторых случаях могут завышаться или занижаться. По ряду причин предлагаемые цены могут отличаться от балансовой стоимости, что отпугивает покупателей. Эта проблема может быть решена путем изменения методологии расчета коэффициентов либо определения цены на рынке с учетом спроса и пред­ложения.

 
 
 

    Так же читайте:


 
 

0 Комментариев

Вы можете быть первым..

 
 

Оставить комментарий

 

Вы должны быть авторизированны что бы оставить комментарий.