Акции с ордерами

 

Ордер дает владельцу акции право на приобрете­ние определенного количества обычных акций и тем самым повышает рыночность выпуска.

В зарубежной практике иногда ордера легко отделимы от префакции и могут быть проданы частями или целиком при сохранении префакций. Иногда компании задерживают выдачу ордеров до определенной даты, что поощряет держателей сохранить префакции. Нередки случаи, когда

компании выпускают две отдельные серии ордеров через значительный промежуток времени, с тем чтобы заинтересовать держателей в сохра­нении своих префакций хотя бы до второго распределения ордеров. Преф­акции с ордерами напоминают нам конвертируемые префакции. Повы­шение цены обычных акций, выделенных для продажи по ордерам, влечет за собой рост значения самих ордеров в глазах держателей префакций и соответственно рост цены последних.

При выборе преференциальных акций с ордерами решающими яв­ляются ответы на следующие вопросы:

- каковы перспективы обычных акций на рынке?

- достаточно ли велик срок пользования ордерами?

- разумно ли соотношение между ценой, указанной в ордере, и рыночной ценой обычных акций? Приемлема ли премия за кон­версию?

- предусматривает ли ордер защиту от разводнения акционерного капитала?

- сколько ордеров окажется в обращении? Если ордера будут про­даваться отдельно, будет ли достаточной их рыночность?

- котируются ли ордера на фондовых биржах? Если нет, то почему?

С точки зрения инвесторов, префакции с ордерами обеспечива­ют следующее:

- представляют собой две ценные бумаги, коль скоро ордер отсое­динен от префакции. Каждую можно хранить или продать отдель­но;

- дают возможность приобретать обычные акции без уплаты комис­сионных;

- обычно приносят меньший доход, чем схожие прямые префакции;

- становятся прямыми, когда ордера использованы;

- требуют двух отдельных операций (с уплатой комиссионных): продажи самих префакций и продажи ордеров, коль скоро они разделены;

- иногда дают количество ордеров, не соответствующее общепри­нятой мере торговли.

Преференциальные акции с участием. Данный класс акций предус­матривает участие их владельцев в прибыли акционерного общества сверх причитающихся на них дивидендов. Дополнительные дивиденды по ним выплачиваются как на обычные акции.

Префакции с участием обеспечивают

- получение более высокого дохода, когда позволяет выручка ком­пании;

- только незначительное преимущество перед обычными акциями, когда предусмотрено ограниченное участие.

При их покупке необходимо выяснить следующее:

- насколько привлекательно для инвестора "участие" по сравнению с нынешним или ожидаемым доходом на префакции;

- показывает ли анализ работы компании, что возможны более высокие дивиденды? Если да, то как скоро и какие?

Законодательство Республики Беларусь относит акционерные обще­ства, общества с ограниченной ответственностью и общества с дополни­тельной ответственностью к одному и тому же классу хозяйствующих субъектов — хозяйственным обществам. Правовые и экономические ос­новы создания, деятельности, реорганизации и ликвидации обществ ре­гламентируются Законом Республики Беларусь “Об акционерных обще­ствах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с допол­нительной ответственностью".

 
 
 

    Так же читайте:


 
 

0 Комментариев

Вы можете быть первым..

 
 

Оставить комментарий

 

Вы должны быть авторизированны что бы оставить комментарий.